BGY公司ESG信息披露探讨

本文是一篇财务管理论文，本文以房地产行业的龙头企业BGY公司ESG信息披露作为研究对象，采用案例分析法和文献研究法进行分析。
1绪论
1.1研究背景与意义
1.1.1研究背景
在追求经济高质量发展的当下，房地产行业运行的底层逻辑已经发生了翻天覆地的变化。在过去的20年间，房地产行业为我国经济增长提供了重要抓手，在非典和次贷危机的时候也为我国经济发展提供了坚实基础，整个行业为国内城镇化进程快速发展提供了不竭动力，为人民幸福生活提供道路方向，也提供了很多的就业岗位。上述这些成就的一个重要原因是我国过去住房面积相对较小，住房比较紧张，住房供给不能满足民众的基础需求，所以房地产行业虽然是一片红海市场，但是房地产行业上下游企业盈利仍然非常可观。目前我国经济已经进入了新发展阶段，同时整个世界面对一种新的挑战，我国房地产也应该转变发展思路，目前我国人均住房面积已接近美国的2/3，而人均GDP仅为美国的1/6，这就说明以前的经济发展方式已经不可能再延续下去，我国不可能通过刺激房地产行业来促进经济的增长。最为明显的证据就是在前年我国GDP增速为负的时候，仍然没有通过放松房地产调控政策来拉动经济的增长，在这种时刻还颁布了两道政策，分别是削弱房企资金流动性的三道红线和限制房地产行业增长的速度的房地产贷款集中管理制度。
房地产企业也应该改变宏观战略方向，将民生问题和社会责任放在首位。早在2003年，原国家环保总局就已经提到过，被列入省级环保部门严重污染企业名单的企业，应当对企业污染排放状况及环保措施进行信息披露。深交所和上交所也随后对上市企业的社会责任履行情况发布相关规则要求，企业必须要承担相应的社会责任，对于可能出现的环境污染情况制定匹配的治理方案，也必须要对有关的环境和社会责任进行信息披露。2016年，联合国提出了“可持续发展”理念，希望各个国家都意识到环境治理的重要性，我国也同时提出了“创新、协调、绿色、开放、共享”的新发展理念，扭转简单地以利润为唯一计量指标的传统企业思维，以可持续发展概念为思维引导，对企业绩效进行社会责任和利润的双向评估。国家宏观战略的调控，吸引了民间机构和资本的注意力，开始分析或投资环境禀赋型企业，全球影响力投资网络(GIIN)通过调研估算出2020年全球社会影响力投资的规模约为7150亿美元，在全球资本市场中占有非常重要的地位。

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1.2国内外相关文献综述
1.2.1国外文献综述
1.2.1.1关于ESG概念的研究
ESG思想诞生于20世纪70年代，当时的欧美企业由于单纯追求经济利润的片面做法引起了各国政府和民众的不满，出现大量的抗议示威活动，要求企业停止对环境的过度破坏。由此欧美国家开始萌发了保护环境的意识，开展“地球日”活动，建立环境保护局，出台《美国环境教育法》《清洁空气法》等一系列法规用于保护环境。
2005年，联合国组织发布研究报告《在乎者即赢家》，首次提出ESG概念，企业只将目光狭隘地局限于提高利润率和满足股东需求的时代已经过去了，非财务指标和财务指标开始并驾齐驱，保护环境与承担社会责任的舆论压力使得企业不得不将其纳入成本考量中，而建立和完善ESG信息披露制度则是履行社会责任的重要抓手，有利于推进经济的可持续发展。2006年，高盛在环境政策的年终报告中将E、S、G三个方面的内容整合在一起，放在同一个框架中，命名一些典型的ESG要素，比如环境（E）包括温室气体排放、空气质量、生物多样性影响等，社会（S）涉及数据安全和客户隐私、供应链管理、员工薪酬与福利等，治理（G）有风险管理、商业伦理、竞争行为等，基本上都涉及了社会公众认为的企业应该在非财务方面所付出的全部成本与努力，而且这些成本是不计利润回报的，完全为了公众利益，将企业环境、社会责任、公司治理的信息详细列出，使得政府、社会公众等群体对企业有一个充分的认知，了解其对于社会环境和全球治理作出了怎么样的贡献，有利于提高企业的声誉以及竞争力。而社会公众对ESG的兴趣也自然影响到了监管机构与第三方对于ESG信息的重视程度。
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2 ESG信息披露的理论分析
2.1概念界定
2.1.1 ESG
ESG即环境、社会与治理的缩写。2006年，联合国发布“负责任投资原则”（UNPRI），从国际层面解答社会责任投资的问题，致力于发展可持续的全球金融体系，鼓励投资者采纳六项负责任投资原则，通过签署该原则，签署方承诺在做出投资决策时遵循ESG议题的相关标准，并鼓励所投资的公司遵守和践行ESG的要求，在第二年高盛就提出了ESG的概念，将环境、社会和公司治理融入一个概念中。目前大量国际组织和证券交易所出台了相关文件对公司进行ESG信息披露提供指引，为投资者提供更全面的企业报告，降低投资中的非财务风险，也为社会公众更加充分地了解企业提供了一个渠道。本节主要围绕社会责任性投资（SRI）和港交所的主板上市规则附录27《环境、社会及管治报告指引》对ESG进行分层概述。
E是Environment，考量公司的环境表现，主要是在公司日常经营中是否能够采取环境友好型能源方案和措施，其指标主要分为投入和产出两个方面，投入即公司每个会计期间所消耗的电力、水资源等基础能源，产出是公司排放的各种污染气体、废料等。环境指标的选择与公司所处行业有着很大的关联，房地产行业主要考量的环境指标包括排放物、温室气体、有害废弃物、水资源使用量、太阳能发电量以及包装材料量等。
S是Social，考量公司社会表现，观察公司是否会因小失大，用社会利益换取公司利益。社会指标与环境指标最大的区别在于定性和定量，涉及能源投入和消耗排放的环境指标很容易用数字进行量化，但是社会指标包括员工福利和发展培养计划、供应商管理、反贪污、社会捐赠等，这些很难进行量化。
G是Governance，考量企业的治理能力，企业是否能实现长期利润的发展，主要考量企业的内控制度和内部审计是否实施与合理，企业的董事会是否会把股东利益放在最高优先级，与公司自身的治理结构有很大关联，与公司外部利益相关者关系较小，主要受到公司内部文化氛围的影响，治理指标包括股权结构、风险管理等。
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2.2 ESG信息披露的相关规范
2.2.1国际披露要求
目前国际上存在多个金融机构和标准组织制定ESG信息披露相关的指引与原则，各个机构公布的大体框架和理念都大差不差，只是根据各个机构总部位于的国家和地区不同，侧重点不同。比如联合国责任投资原则机构（UNPRI）、联合国环境规划署金融行动机构（UNEPFI）、联合国全球合约机构（UNGC）联合编制联合国责任投资原则（PRI），也是目前应用最为广泛的ESG原则及指引，其余的还有经济合作与发展组织（OECD）发布的公司治理指引，国际标准化组织（ISO）公布的ISO2600社会责任指引，全球报告倡议组织（GRI）编制的可持续发展报告指引，可持续发展会计准则委员会（SASB）也发布了相关会计准则。
PRI旨在呼吁世界各国的证券交易所共同参与，彼此之间交流意见。为了更好地促进PRI的进步与完善，我国深交所与上交所是第一批支持该原则的，近些年成立的北交所也很快进入，到目前为止已经有84个交易所加入，欧亚国家基本上都采取的是半强制披露原则，要求不披露的企业必须对其原因进行公示，只有印度证券交易所和孟买证券交易所等交易所采取了更加严格的政策，上市公司必须披露，否则就退市。
ESG报告披露与企业可持续发展存在密切联系，详尽的披露制度能为企业承担社会责任提供倒逼机制。当前ESG报告已经形成了一批成熟的报告框架以供参考，全球报告倡议组织（GRI）、国际综合报告委员会（IIRC）、可持续发展会计准则委员会（SASB）均发布了相关准则，BGY公司的ESG报告不仅遵照港交所《环境、社会及管治报告指引》编制，同时参考全球报告倡议组织《可持续发展报告标准》，以及《广东省房地产企业社会责任指引》，并参照国际综合报告委员会的倡议更加全面地评价公司工作。本文对国际数个主流报告框架的特点进行了归纳对比，如表2-1所示。BGY公司在香港上市，所以本文衡量判断ESG信息披露的主要标准即为港交所的ESG信息披露要求，同时参考全球报告倡议组织《可持续发展报告标准》。

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3 BGY公司ESG信息披露案例分析 ............................. 17
3.1 BGY公司概况 .................................... 17
3.2 BGY公司ESG信息披露纵向分析(2016-2021) .......................... 19
4 BGY公司ESG信息披露问题及成因 ............................... 37
4.1 BGY公司ESG信息披露存在的问题 .............................. 37
4.1.1 信息披露具有选择性 ......................................... 37
4.1.2 行业特征指标缺乏数据支撑 ............................... 40
5 完善BYG公司ESG信息披露的建议 .......................... 46
5.1 强化ESG信息披露意识 ....................................... 46
5.2 加强和规范ESG行业指标披露 .......................... 47
5完善BYG公司ESG信息披露的建议
5.1强化ESG信息披露意识
为了主动积极践行社会责任，建立一个良好的公司文化环境是必不可少的。所以公司管理层和大小股东需要就可持续发展达成一致，学习国内国外的先进经验和做法。
首先，加强对公司管理高层的思想教育，改变过去抵触履行社会责任的错误做法，需要从上至下意识到履行社会责任所能带来的长远利益，建立公平开放的内部环境，确保底层大多数人的意见能够被管理层听到和纳入考虑范围当中，只有员工拥有了相对平等的发言权，社会责任的文化灵魂才能够渗透进每一位员工的心中，拥有保护环境的权利和义务，加强管理委员会的责任意识，完善公司内部社会责任监督制度，在报告最后设置意见反馈表，增加与读者的沟通渠道，并及时回电和定期回访，实现报告建立公司与利益相关者之间的双向促进作用。只有每位员工做到自主自愿去执行，才能在不断更新的报告指引和未来颁布的法律法规中更加游刃有余。此外，提高可持续发展披露速度，确保在每个会计期间结束之后的五个月内进行披露。
其次，公司要制定具体的可持续发展实施细则，从上而下培养员工责任意识只是第一步，公司需要教导员工如何操作，告诉员工具体办法，公司整体采用规范化操作流程，有利于更好地践行以人为本的发展理念。公司还可以邀请其他行业优秀人才开展宣讲会，让管理层和底层员工明晰社会责任观念，借助优秀经验发展自己的公司经验。
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6研究结论与展望
6.1研究结论
本文主要通过研究BGY公司发布可持续发展报告的案例，明确界定ESG和ESG信息披露的概念，汇总陈述目前国际和国内可持续发展报告指引文件的发布，从信号传递理论等不同角度，阐述环境、社会、治理对于企业发展的作用和效益，随后选择我国经济支柱产业房地产行业中的BGY公司，详细分析了企业过去六年在多个方面的贡献和分别对于企业绩效所推动的作用，并与行业平均水平和龙头企业万科进行比较，得到了以下结论：
首先，当前企业进行ESG信息披露中的定量信息还是过少，报告中的数字内容远比不上文字内容，大多企业都在阐述自己过去一年治理环境、社会服务和公司治理所采取的措施，没有披露企业当年的负面信息，投资者很难对企业进行纵向对比，一方面是因为社会治理的文字信息还是过于冗杂，缺乏比较性，另一方面是数字信息更容易被外界拿来和行业内其他企业进行比较，如果企业在未来战略大方向已经确定的前提下，进行社会公益事业的资金可能不足，强行披露反而会得不偿失，企业在会计科目设置和成本归类方面还存在着一些问题，企业能否知悉自己的环境社会成本都是个问题。
其次，从ESG信息披露对企业的影响中可以看出，进行环境治理虽然会增加企业的偿债成本，降低企业的短期收益，但会降低企业的融资门槛，提高企业声誉，用公益行为打广告，同时还能增强企业的社会责任意识，优化自身的管理能力和流程，也是主动顺应社会发展趋势的重要体现。此外，披露负面事件或许会降低企业的声誉，造成比较恶劣的影响，但是这意味着企业的财产和人力资源得到保护，董事会也会对制度和人员中出现纰漏的地方大力整治，从长远来看具有重大意义。
参考文献（略）