D集团公司营运资金管理研究
时间：2021-01-03 来源：www.jbevzenko.com
本文找出各个因此本文找出各个环节营运资金管理存在的问题，提出相应优化方案，并提出保障措施，对同行业企业具有一定参考价值。综合本文相关分析，可以得出以下结论：（1）通过分析总结出传统营运资金管理存在的不足：一是营运资金要素考虑不全，二是缺乏企业营运资金管理与企业业务流程直接的联系。（2）通过对 D 集团营运资金管理分析得出，在基于环节的营运资金周转期分析中发现，D 集团采购环节营运资金周转期、销售环节营运资金周转期表现较好，而生产环节营运资金周转期呈上升趋势，企业生产环节效率在逐渐下降。
第一章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
一个企业营运资金管理的好坏直接关系到企业能否快速发展，科学的营运资金管理是企业高效运行的第一步1。目前，企业的生存环境日趋恶劣，竞争也日益激烈，同时在企业发展的过程中还要面临成本压缩、提升质量、迅速回应客户等更加严苛的要求，仅依靠自身资金、技术、管理的条件下，企业难以实现长久的生存发展。营运资金是企业流动性最强的资金，其流入流出是否平衡、周转速度的快慢都将直接影响企业采购、生产和销售等各项经营活动。因此，企业利润水平和管理能力都与营运资金紧密相关。随着社会发展，财务管理等领域专家学者在营运资金方面的研究也是由浅入深，由微观到宏观，由孤立因素到综合因素。但在市场环境不断变化及企业不断壮大的背景下，如果单纯依靠传统营运资金管理知识已经不能适应现代企业管理，其缺乏整体思想，忽视了各部门业务活动间的联系，降低了各部门间活动效率。企业要想提升营运资金管理效果，就要打破传统营运资金管理模式，不能单纯依靠资产和负债的差值来进行划分，而要从企业运营各个环节出发，各个击破，这样才能增强企业竞争力和整体水平。
目前，在营运资金管理方面，仍需进一步考虑其综合因素。此外，不同行业营运资金管理都有其特殊性，对某一特定行业的营运资金管理研究工作较少2。从当前研究看，可发现目前关于营运资金管理的研究分为以下几个方面：一是初始阶段，在这一阶段主要研究的是从单一因素入手探讨营运资金的相关界定。二是意图构建模型，通过对营运资金的管理，力求单一项目的最佳效果。三是从更加宏观的角度去对营运资金管理以及公司营运进行研究，在这方面研究主要是环节研究。第四个方面则是营运资金管理与数字技术的结合3。基于当前研究背景，本文以 D 集团为例，具体阐述中医企业营运资金管理存在的问题，采取相应的优化方案以及保障措施，提高中药行业营运资金管理水平。
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1.2 研究目的及内容
1.2.1 研究目的
全球化趋势不断增强，但目前经济形势明显恶化，全球陷入经济恐慌阶段，在一定程度上造成企业营运资金的不充足，在这种情况下，营运资金管理的重要性就凸现出来了，企业要想在全球经济寒冬中保持自己的实力，就必须从长远上对营运资金进行管理，注重长期效益，这样的话企业才能够得到长足的发展。
因此，本文的研究目的通过案例分析，就 D 集团营运资金管理现状，分析D 集团营运资金管理体制等方面现状，发现其中的问题，进而根据所提出的问题，结合当下先进的和高效的管理方式和模式，提出相应的改进建议和意见，帮助 D 集团获得新的发展空间，并且希望探索出来的措施建议能够给其他相关企业的运营资金管理提供一些思路。
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第二章 相关理论和文献综述
2.1 概念界定
2.1.1 营运资金
营运资金（Working Capital），也称营运资本，狭义的营运资金是指在某个时间点企业流动资产与流动负债的差额，也称为净流动资产，或流动资产净额。广义的营运资金不仅包括企业在某一时间点所持有的各类存货资产，而且还包括预付和应收账款、现金及有价证券等所有的流动资产。根据以上定义，当企业流动资产和流动负债的差额大于零时，说明企业的资产具有一定的＂流动性＂，这时，企业的短期债务可以由流动资产来偿还，非流动负债可以由剰余的流动资产偿还。企业财务风险的评估以及企业资金流动状况都能由净营运资金指标来分析。营运资金是企业流动资产和流动负债的总称，流动资产减去流动负债的余额称为净营运资金，营运资金管理包括流动资产管理和流动负债管理4。营运资金是一个综合性的概念，该概念中包括企业的现金、有价证券、应收账款、存货等项目。营运资金的计算方式就是资产和负债的差值，简而言之，营运资金的数额越大，对企业整体运营而言就更加有利，但是因为该金额是一个绝对的数量，所以不具有一定的代表性，在对企业间的营运资金进行比较时，运用的是流动的比率，计算方法是流动资产除以流动负债的商，该比率是一个相对的数值，用于企业之间的纵向和横向的比较5。
营运资金的数值也反映出当前企业运营情况，如果营运资金数额为负数，则企业有比较多的流动负债，偿还债务的能力就比较差，如果营运资金数额为正数，则一定程度上表明该公司运营良好，除去流动负债还有一定量的剩余6。除此之外，营运资金普遍的表现出以下特点：
一是筹集周期短。营运资金是可以通过短时间的筹集来获取的，不像其他资产在获得的过程中要很长的时间跨度，一旦营运资金出现短期的缺乏，可以通过短期筹资来弥补。
二是较强的变现能力。除了现金形态，还有其他形式，例如短期证券、存货和应收账款等，这些的都可以及时变现，都可以作为企业营运资金。因为变现的及时性，一旦企业出现资金短缺，这些资金形式这对于企业出现的临时资金短缺，应急周转非常重要。
.......................
2.2 理论综述
2.2.1 营运资金管理理论
营运资金管理理论主要从两个方面进行分析和解读：
第一是传统营运资金管理理论。这种理论只是简单的把账款和库存的周转率等当做运营资金管理效率高低的表现，并不足以代表企业运营状况，不具备很强的代表性。当前阶段，很多公司只是用营运资金管理理论来表明营运资金管理效率，没有用该理论来展示营运资金管理的具体表现11。该理论过于简单的把营运资金与应收账款和应付账款等挂钩，而没有充分的考虑到预收付的账款、应付职工薪以及其他需要支付的账款等，所以这样的理论没有办法完整地将企业运营的整体状况进行完整地表达，无法反映出企业的整体运行状况，具有一定的局限性。存货周转期、应付账款周转期和应收账款周转期这三个方面不足以表达目前绝大多数企业的运行状况，因此很多企业只是用这一理论单纯的进行单方面的评估，并不作为运营状况综合评估的考量指标12。
因为传统营运资金管理理论的局限性，所以目前更多的是把营运资金管理理论放在环节管理理论下进行讨论。王竹泉和马广林(2005)曾提到，环节管理理论下的营运资金管理理论更加丰满和完善，也更便于企业的业务能力的提升以及竞争力的提升13。作为制造商或者是厂家的企业，销售是十分重要的一个环节，环节管理的好，就更能反映营运资金运行的好，这样的理论的补充使得原来依靠简单的三个方面进行营运资金管理的方法过时，目前环节管理理论下的营运资金管理理论的应用更为广泛14。新时代新气象，新时期下，企业的业务能力只能占企业生存优势的一小部分，更多的还是产品销售的优势，我国目前的营运资金理论已经把包括采购、生产、销售三者在内的环节考虑在内，形成最新评价体系，也奠定了新营运资金管理理论的基础，这样一种递进式的运营体系管理，可以整体表现出营运资金流动的整个过程，也方便根据相关情况进行调整15。
.........................
第三章 D 集团公司管理现状分析...........................15
3.1 D 集团公司简介....................15
3.2 D 集团公司营运资金状况分析....................18
第四章 D 集团公司营运资金管理优化设计..........................33
4.1 D 集团公司营运资金管理优化目标............................33
4.2 营运资金管理优化方案.....................34
第五章 D 集团公司营运资金管理保障措施.........................38
5.1 增强管理层的营运资金管理意识...................40
5.2 建立“互联网+”的网络运作模式................................40
第五章 D 集团公司营运资金管理保障措施
5.1 增强管理层的营运资金管理意识
作为财务政策的决策者，管理人员必须具备一定的综合营运资金管理素质。对 D 集团来讲，财务管理层的决策直接关系着营运资金的使用以及整个公司的营运资金的使用效率和利润水平。就目前情况看，D 集团的管理层水平还是比较高的，在营运资金管理的角度上有着很好的思路，但是要想企业得到长足发展，就需要 D 集团的管理层不断树立营运资金管理各方面的相关知识59。
另一方面，管理层作为与其他合作者的重要谈判方，必须具备较高的营运资金管理意识。如与环节上下游的其他合作成员建立合作关系。这种合作关系有利于公司在采购和销售等环节中占据优势地位，这种优势地位的建立对 D 集团的发展十分重要。当然一个公司的管理层如果有足够的远见，就会明白营运资金管理在整个公司运营中的重要作用。
总体而言，管理层对营运资金的重视保障了 D 集团的稳定发展，这会使得管理层在制定公司发展规划时重点考虑营运资金管理。例如在分销环节中，公司作为制造商，以经济利益为驱动力和其他成员维持交易，并根据自己的利益是否得到满足来决定是否回应。当制造商遇到财务困难时，其分销商是否愿意提供自有资金，为制造商分担成本是不确定的，因此，逐步将制造商和分销商之间的纯盈利交易转变为伙伴关系将成为越来越多制造商的唯一选择。在分销过程中，D 集团以合作的方式完成了销售目标，建立了有效的合作关系，有利于公司的长远利益和发展。
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第六章 结论及展望
6.1 研究结论
本文选取 D 集团公司 2015-2018 年间 4 年的数据进行分析，考虑到仅仅依靠单因素分析传统营运资金管理，已经无法满足目前企业营运资金管理要求，因此本文找出各个环节营运资金管理存在的问题，提出相应优化方案，并提出保障措施，对同行业企业具有一定参考价值。综合本文相关分析，可以得出以下结论：
（1）通过分析总结出传统营运资金管理存在的不足：一是营运资金要素考虑不全，二是缺乏企业营运资金管理与企业业务流程直接的联系。
（2）通过对 D 集团营运资金管理分析得出，在基于环节的营运资金周转期分析中发现，D 集团采购环节营运资金周转期、销售环节营运资金周转期表现较好，而生产环节营运资金周转期呈上升趋势，企业生产环节效率在逐渐下降。
（3）本文针对 D 集团在采购、生产、销售以及理财四个环节营运资金管理中存在的问题提出了相应的优化方案：在采购环节，与开发商建立和保持良好的合作伙伴关系，降低存货；在生产环节，提高企业生产机械化和智能化水平，提高产品周转速度；在销售环节，从改善供应链类型、优化销售方法、加强中介关系管理以及提高物流配送效率四个方面降低销售环节营运资金周转期；在理财活动中，制定理财计划、合理配置资本构成以及合理确定资金比例来实现营运资金中理财活动收益最大化。
参考文献（略）
第一章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
一个企业营运资金管理的好坏直接关系到企业能否快速发展，科学的营运资金管理是企业高效运行的第一步1。目前，企业的生存环境日趋恶劣，竞争也日益激烈，同时在企业发展的过程中还要面临成本压缩、提升质量、迅速回应客户等更加严苛的要求，仅依靠自身资金、技术、管理的条件下，企业难以实现长久的生存发展。营运资金是企业流动性最强的资金，其流入流出是否平衡、周转速度的快慢都将直接影响企业采购、生产和销售等各项经营活动。因此，企业利润水平和管理能力都与营运资金紧密相关。随着社会发展，财务管理等领域专家学者在营运资金方面的研究也是由浅入深，由微观到宏观，由孤立因素到综合因素。但在市场环境不断变化及企业不断壮大的背景下，如果单纯依靠传统营运资金管理知识已经不能适应现代企业管理，其缺乏整体思想，忽视了各部门业务活动间的联系，降低了各部门间活动效率。企业要想提升营运资金管理效果，就要打破传统营运资金管理模式，不能单纯依靠资产和负债的差值来进行划分，而要从企业运营各个环节出发，各个击破，这样才能增强企业竞争力和整体水平。
目前，在营运资金管理方面，仍需进一步考虑其综合因素。此外，不同行业营运资金管理都有其特殊性，对某一特定行业的营运资金管理研究工作较少2。从当前研究看，可发现目前关于营运资金管理的研究分为以下几个方面：一是初始阶段，在这一阶段主要研究的是从单一因素入手探讨营运资金的相关界定。二是意图构建模型，通过对营运资金的管理，力求单一项目的最佳效果。三是从更加宏观的角度去对营运资金管理以及公司营运进行研究，在这方面研究主要是环节研究。第四个方面则是营运资金管理与数字技术的结合3。基于当前研究背景，本文以 D 集团为例，具体阐述中医企业营运资金管理存在的问题，采取相应的优化方案以及保障措施，提高中药行业营运资金管理水平。
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1.2 研究目的及内容
1.2.1 研究目的
全球化趋势不断增强，但目前经济形势明显恶化，全球陷入经济恐慌阶段，在一定程度上造成企业营运资金的不充足，在这种情况下，营运资金管理的重要性就凸现出来了，企业要想在全球经济寒冬中保持自己的实力，就必须从长远上对营运资金进行管理，注重长期效益，这样的话企业才能够得到长足的发展。
因此，本文的研究目的通过案例分析，就 D 集团营运资金管理现状，分析D 集团营运资金管理体制等方面现状，发现其中的问题，进而根据所提出的问题，结合当下先进的和高效的管理方式和模式，提出相应的改进建议和意见，帮助 D 集团获得新的发展空间，并且希望探索出来的措施建议能够给其他相关企业的运营资金管理提供一些思路。
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第二章 相关理论和文献综述
2.1 概念界定
2.1.1 营运资金
营运资金（Working Capital），也称营运资本，狭义的营运资金是指在某个时间点企业流动资产与流动负债的差额，也称为净流动资产，或流动资产净额。广义的营运资金不仅包括企业在某一时间点所持有的各类存货资产，而且还包括预付和应收账款、现金及有价证券等所有的流动资产。根据以上定义，当企业流动资产和流动负债的差额大于零时，说明企业的资产具有一定的＂流动性＂，这时，企业的短期债务可以由流动资产来偿还，非流动负债可以由剰余的流动资产偿还。企业财务风险的评估以及企业资金流动状况都能由净营运资金指标来分析。营运资金是企业流动资产和流动负债的总称，流动资产减去流动负债的余额称为净营运资金，营运资金管理包括流动资产管理和流动负债管理4。营运资金是一个综合性的概念，该概念中包括企业的现金、有价证券、应收账款、存货等项目。营运资金的计算方式就是资产和负债的差值，简而言之，营运资金的数额越大，对企业整体运营而言就更加有利，但是因为该金额是一个绝对的数量，所以不具有一定的代表性，在对企业间的营运资金进行比较时，运用的是流动的比率，计算方法是流动资产除以流动负债的商，该比率是一个相对的数值，用于企业之间的纵向和横向的比较5。
营运资金的数值也反映出当前企业运营情况，如果营运资金数额为负数，则企业有比较多的流动负债，偿还债务的能力就比较差，如果营运资金数额为正数，则一定程度上表明该公司运营良好，除去流动负债还有一定量的剩余6。除此之外，营运资金普遍的表现出以下特点：
一是筹集周期短。营运资金是可以通过短时间的筹集来获取的，不像其他资产在获得的过程中要很长的时间跨度，一旦营运资金出现短期的缺乏，可以通过短期筹资来弥补。
二是较强的变现能力。除了现金形态，还有其他形式，例如短期证券、存货和应收账款等，这些的都可以及时变现，都可以作为企业营运资金。因为变现的及时性，一旦企业出现资金短缺，这些资金形式这对于企业出现的临时资金短缺，应急周转非常重要。
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2.2 理论综述
2.2.1 营运资金管理理论
营运资金管理理论主要从两个方面进行分析和解读：
第一是传统营运资金管理理论。这种理论只是简单的把账款和库存的周转率等当做运营资金管理效率高低的表现，并不足以代表企业运营状况，不具备很强的代表性。当前阶段，很多公司只是用营运资金管理理论来表明营运资金管理效率，没有用该理论来展示营运资金管理的具体表现11。该理论过于简单的把营运资金与应收账款和应付账款等挂钩，而没有充分的考虑到预收付的账款、应付职工薪以及其他需要支付的账款等，所以这样的理论没有办法完整地将企业运营的整体状况进行完整地表达，无法反映出企业的整体运行状况，具有一定的局限性。存货周转期、应付账款周转期和应收账款周转期这三个方面不足以表达目前绝大多数企业的运行状况，因此很多企业只是用这一理论单纯的进行单方面的评估，并不作为运营状况综合评估的考量指标12。
因为传统营运资金管理理论的局限性，所以目前更多的是把营运资金管理理论放在环节管理理论下进行讨论。王竹泉和马广林(2005)曾提到，环节管理理论下的营运资金管理理论更加丰满和完善，也更便于企业的业务能力的提升以及竞争力的提升13。作为制造商或者是厂家的企业，销售是十分重要的一个环节，环节管理的好，就更能反映营运资金运行的好，这样的理论的补充使得原来依靠简单的三个方面进行营运资金管理的方法过时，目前环节管理理论下的营运资金管理理论的应用更为广泛14。新时代新气象，新时期下，企业的业务能力只能占企业生存优势的一小部分，更多的还是产品销售的优势，我国目前的营运资金理论已经把包括采购、生产、销售三者在内的环节考虑在内，形成最新评价体系，也奠定了新营运资金管理理论的基础，这样一种递进式的运营体系管理，可以整体表现出营运资金流动的整个过程，也方便根据相关情况进行调整15。
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第三章 D 集团公司管理现状分析...........................15
3.1 D 集团公司简介....................15
3.2 D 集团公司营运资金状况分析....................18
第四章 D 集团公司营运资金管理优化设计..........................33
4.1 D 集团公司营运资金管理优化目标............................33
4.2 营运资金管理优化方案.....................34
第五章 D 集团公司营运资金管理保障措施.........................38
5.1 增强管理层的营运资金管理意识...................40
5.2 建立“互联网+”的网络运作模式................................40
第五章 D 集团公司营运资金管理保障措施
5.1 增强管理层的营运资金管理意识
作为财务政策的决策者，管理人员必须具备一定的综合营运资金管理素质。对 D 集团来讲，财务管理层的决策直接关系着营运资金的使用以及整个公司的营运资金的使用效率和利润水平。就目前情况看，D 集团的管理层水平还是比较高的，在营运资金管理的角度上有着很好的思路，但是要想企业得到长足发展，就需要 D 集团的管理层不断树立营运资金管理各方面的相关知识59。
另一方面，管理层作为与其他合作者的重要谈判方，必须具备较高的营运资金管理意识。如与环节上下游的其他合作成员建立合作关系。这种合作关系有利于公司在采购和销售等环节中占据优势地位，这种优势地位的建立对 D 集团的发展十分重要。当然一个公司的管理层如果有足够的远见，就会明白营运资金管理在整个公司运营中的重要作用。
总体而言，管理层对营运资金的重视保障了 D 集团的稳定发展，这会使得管理层在制定公司发展规划时重点考虑营运资金管理。例如在分销环节中，公司作为制造商，以经济利益为驱动力和其他成员维持交易，并根据自己的利益是否得到满足来决定是否回应。当制造商遇到财务困难时，其分销商是否愿意提供自有资金，为制造商分担成本是不确定的，因此，逐步将制造商和分销商之间的纯盈利交易转变为伙伴关系将成为越来越多制造商的唯一选择。在分销过程中，D 集团以合作的方式完成了销售目标，建立了有效的合作关系，有利于公司的长远利益和发展。
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第六章 结论及展望
6.1 研究结论
本文选取 D 集团公司 2015-2018 年间 4 年的数据进行分析，考虑到仅仅依靠单因素分析传统营运资金管理，已经无法满足目前企业营运资金管理要求，因此本文找出各个环节营运资金管理存在的问题，提出相应优化方案，并提出保障措施，对同行业企业具有一定参考价值。综合本文相关分析，可以得出以下结论：
（1）通过分析总结出传统营运资金管理存在的不足：一是营运资金要素考虑不全，二是缺乏企业营运资金管理与企业业务流程直接的联系。
（2）通过对 D 集团营运资金管理分析得出，在基于环节的营运资金周转期分析中发现，D 集团采购环节营运资金周转期、销售环节营运资金周转期表现较好，而生产环节营运资金周转期呈上升趋势，企业生产环节效率在逐渐下降。
（3）本文针对 D 集团在采购、生产、销售以及理财四个环节营运资金管理中存在的问题提出了相应的优化方案：在采购环节，与开发商建立和保持良好的合作伙伴关系，降低存货；在生产环节，提高企业生产机械化和智能化水平，提高产品周转速度；在销售环节，从改善供应链类型、优化销售方法、加强中介关系管理以及提高物流配送效率四个方面降低销售环节营运资金周转期；在理财活动中，制定理财计划、合理配置资本构成以及合理确定资金比例来实现营运资金中理财活动收益最大化。
参考文献（略）
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