我国电子信息制造业上市公司财务绩效评价及提升研究
时间：2020-09-08 来源：51mbalunwen
然后运用投入导向性 DEA-BCC 模型对 2013-2018 年符合条件的56 家电子信息制造业上市公司进行财务绩效评价，分析得出总效率与规模效率的趋势走向是相同的，表明综合效率有可能是受制于规模效率的；而规模效率与纯技术效率相互争锋，此消彼长。所以最终得出电子信息制造业上市公司的规模水平与技术水平都是影响行业综合技术效率的因素。
1 绪论
1.1 研究背景
我国电子信息制造业在改革开放后的迅速发展使其对国民经济的影响力显著提高。但整个产业开发能力不高，技术创新效率低下，核心技术受制于人、产业仍处于价值链中低端、加工贸易投入比重高、研发资金投入强度较低、资源配置较分散等问题一直困扰着我国电子信息制造业的发展，虽然为切实解决这些问题，众多学者专家在不断地研究中给出了一定的意见与改进措施，但作为电子信息产业重要的组成部分，专门针对电子信息制造业提出的解决措施却很少，而且大多学者选取的是企业的非财务指标进行绩效评价研究的。
因此，文章旨在借鉴国内外有关企业财务绩效评价方法的基础上，结合我国电子信息制造业的实际发展情况，综合考虑影响电子信息制造业财务绩效的各项财务指标及特征，最终选择采用因子分析和 DEA 相结合的方法，通过因子分析将反映财务能力的指标进行降维处理，归纳出几个可以反映上述财务指标综合能力的共因子，将归纳出的公因子作为 DEA-BCC 评价模型的输入输出变量，对电子信息制造业上市公司综合技术效率、纯技术效率和规模效率进行测算，再用 Tobit 回归模型检验环境因素对电子信息制造业财务绩效的影响，通过上述一系列的分析得出的结果，对电子信息制造业财务绩效的提升起到借鉴作用。
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1.2 研究意义
电子信息业是我国目前发展战略的重点和重要的支柱性产业，它被划分为软件业和制造业两大行业标准，其中电子信息制造业是整个电子信息业发展的重要基础，对电子信息业的发展起着决定性作用。我国电子信息制造业自开革开放以来得到了空前的发展，一度使我国成为世界电子信息产业的制造大国，被称为“世界电子加工厂”。改革至今，电子信息制造业不仅仅促进了国民经济的快速发展，也解决了我国相当一部分的就业岗位，现已成为国民经济的基础性产业。目前虽然我国电子信息制造业规模庞大，但实际上存在着诸多方面的问题。因此本文以电子信息制造业上市公司为样本对其进行财务绩效评价和对影响其财务绩效的因素给与分析，从而了解其财务经营状况并提出一些合理可行的改进意见，这对我国电子信息制造业上市公司未来的发展具有重要的作用。
3 我国电子信息制造业上市公司财务绩效评价模型构建........................16
3.1 我国电子信息制造业发展现状概述..........................16
3.2 我国电子信息制造业上市公司财务绩效评价方法.............................18
4 我国电子信息制造业上市公司财务绩效评价及其影响因素的实证分析..................27
4.1 基于因子分析法的投入产出指标结果分析.............................27
4.1.1 基于因子分析法的投入指标结果分析...............................27
4.1.2 基于因子分析法的产出指标结果分析..............................30
5 进一步提升电子信息制造业上市公司财务绩效的措施建议.......................53
5.1 政府机构合理分配，精准扶持....................................53
5.2 继续增加资本投入，扩大投资规模..........................53
5 进一步提升电子信息制造业上市公司财务绩效的措施建议
5.1 政府机构合理分配，精准扶持
从上文 TOBIT 回归分析可以看出，政府对企业的扶持与企业财务绩效是呈正相关的，加强政府的扶持力度可以提升企业的综合效率。为电子信息制造业的发展提供政策上的帮助可以使企业更好的发挥潜能提高企业财务效率。政府部门应该更合理的利用国家的宏观调控手段对电子信息制造业未来的发展进行调控。例如，可以通过采取税收优惠政策，合理的对一些刚起步的电子信息制造业公司在税收上给与减免补贴，减轻企业的税收负担。不断地引导资本市场使其对电子信息制造业在资金上给予一定的投入支持。对电子信息制造业进行监督管理的同时也可以为其提供优良的服务。经过过去几十年的发展，我国电子信息制造业虽然掌握的核心技术越来越多，但在的技术的合理利用和创新方面与发达国家还是存在一定的差距。所以政府加大产业扶持力对电子信息制造业提高创新效率具有积极作用，积极稳定地扶持产业发展，发挥政府补助的诱导作用，对提高电子信息制造业综合效率，提高企业财务绩效水平有重要的影响。
上文通过 DEA-Tobit 分析，可以得出电子信息制造业上市公司整体的发展状况较好，不管是从综合效率还是从规模效率、纯技术效率看都具有稳步提高的趋势但涨幅并不大，而且可以达到效率值最优的企业不多并且不能够持续保持优势。综合以上结论，本章从影响企业财务绩效的因素出发给出一些措施建议，包括政府机构的合理分配，精准扶持；继续增加资本投入，扩大投资规模；加大科研投入，培养企业创新能力；强化知识管理水平，加强人才培养。
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（2）电子信息制造业上市公司 DEA 无效的原因是复杂多样的，有的是由于规模无效，有的是由于技术无效。对于规模无效的公司，可能存在的问题是成本控制不充分，投入要素的产出率效果不理想等；就企业的规模报酬来看，大部分公司都是处于报酬递增的状态，这表示了 56 家样本数据中大多数的公司是可以考虑根据自身的发展状况来确定是否适当地扩大规模，或者适当缩小企业规模。
（3）整个电子信息制造业上市公司的经营状态都是相对稳定的。2013-2018 六年的效率对比中，较稳定的有长城开发、华东科技、三安光电他们的综合效率六年都达到了 0.95 以上，这三家公司的数据对其他公司有借鉴作用，其他公司可以应参照这三家企业对自身效率不高和经营不稳定的原因进行分析和改进。
参考文献（略）
1 绪论
1.1 研究背景
我国电子信息制造业在改革开放后的迅速发展使其对国民经济的影响力显著提高。但整个产业开发能力不高，技术创新效率低下，核心技术受制于人、产业仍处于价值链中低端、加工贸易投入比重高、研发资金投入强度较低、资源配置较分散等问题一直困扰着我国电子信息制造业的发展，虽然为切实解决这些问题，众多学者专家在不断地研究中给出了一定的意见与改进措施，但作为电子信息产业重要的组成部分，专门针对电子信息制造业提出的解决措施却很少，而且大多学者选取的是企业的非财务指标进行绩效评价研究的。
因此，文章旨在借鉴国内外有关企业财务绩效评价方法的基础上，结合我国电子信息制造业的实际发展情况，综合考虑影响电子信息制造业财务绩效的各项财务指标及特征，最终选择采用因子分析和 DEA 相结合的方法，通过因子分析将反映财务能力的指标进行降维处理，归纳出几个可以反映上述财务指标综合能力的共因子，将归纳出的公因子作为 DEA-BCC 评价模型的输入输出变量，对电子信息制造业上市公司综合技术效率、纯技术效率和规模效率进行测算，再用 Tobit 回归模型检验环境因素对电子信息制造业财务绩效的影响，通过上述一系列的分析得出的结果，对电子信息制造业财务绩效的提升起到借鉴作用。
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1.2 研究意义
电子信息业是我国目前发展战略的重点和重要的支柱性产业，它被划分为软件业和制造业两大行业标准，其中电子信息制造业是整个电子信息业发展的重要基础，对电子信息业的发展起着决定性作用。我国电子信息制造业自开革开放以来得到了空前的发展，一度使我国成为世界电子信息产业的制造大国，被称为“世界电子加工厂”。改革至今，电子信息制造业不仅仅促进了国民经济的快速发展，也解决了我国相当一部分的就业岗位，现已成为国民经济的基础性产业。目前虽然我国电子信息制造业规模庞大，但实际上存在着诸多方面的问题。因此本文以电子信息制造业上市公司为样本对其进行财务绩效评价和对影响其财务绩效的因素给与分析，从而了解其财务经营状况并提出一些合理可行的改进意见，这对我国电子信息制造业上市公司未来的发展具有重要的作用。
十六大以来，我国大力发展电子信息制造业，紧紧抓住国家和经济社会发展克服当前国际金融安全危机的不利影响，积极地推进产业结构调整，着力于加强制造业自主研发技术创新，实现了产业的发展和稳步增长，对于经济社会可持续发展的支撑和引领有重要作用。工信部发布的 2018 年电子信息产业统计公报上显示：2018 年，规模以上的电子信息制造业增加值同比增长了13.1%，快于全部规模以上工业的增速6.9个百分点。12 月份同比增长 10.5%。出口交货值虽然比 2017 的增速回落了 4.4 个百分点，但仍实现了出口交货值同比增长 9.8%，12 月份同比增长 2.0%。主营业务收入利润总额、主营业务收入利润率、主营业务成本同比都有所增加。利润总额同比下降3.1%。12 月末，全行业应收账款同比增长 14.8%。生产者出厂价格同比下降 1.4%。12 月份同比增长 0.4%，环比持平。固定资产投资同比增长 16.6%，高于制造业整体投资增速 7.1 个百分点。虽然从数据上来看行业的运行总体呈现平稳、稳中有进的态势，生产和投资增速在工业中持续保持领先，出口平稳快速增长，在中国经济社会发展中的支撑引领作用进一步增强，但企业的利润总额、应收账款等却有下降的趋势，这些财务指标的变动势必会影响到企业未来的发展。所以对企业进行财务绩效评价，研究其不足与存在的问题，为促进我国电子信息制造业的可持续发展提供重要意义。
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2 理论基础和文献综述
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2 理论基础和文献综述
2.1 绩效的相关概念界定
2.1.1 绩效的概念界定
绩效的概念是组织、团队或者个人，在一定资源环境、条件下，完成任务的程度，是对目标可达到的一个程度以及达成的效率进行的衡量和反馈。从管理者一方来看，是企业所期望的一个结果，是企业为了实现目标展现出的在不同层面上有效的输出，包括个人的绩效和组织的绩效两个方面。
2.1.1 绩效的概念界定
绩效的概念是组织、团队或者个人，在一定资源环境、条件下，完成任务的程度，是对目标可达到的一个程度以及达成的效率进行的衡量和反馈。从管理者一方来看，是企业所期望的一个结果，是企业为了实现目标展现出的在不同层面上有效的输出，包括个人的绩效和组织的绩效两个方面。
2.1.2 财务绩效的概念界定
对企业的财务绩效进行评价是为了考察企业的战略计划和具体的实施是否贡献于企业的经营业绩。企业的财务绩效是企业绩效评价的核心部分。不管是对学科技术理论的研究，还是对市场企业运营情况进行的考核，首先要参考的就是企业的财务绩效。只有企业具备了良好稳定的财务效益和完善的财务体制，才能保证在市场中持续的经营和发展。所以，以财务绩效作为核心进行评价，可以提高企业参与市场竞争的积极性，根据研究结果通过科学的管理不断的降低生产销售的运营管理成本，在合理控制和管理成本的同时不断提高投资回报率。
2.1.3 财务绩效评价的概念界定
对企业进行财务绩效评价，主要是运用运筹学和数据统计的相关理论，从而构建出一种新的指标体系。指标体系的建立，不仅需要有全方位的评价指标，还需要借助定量与定性相结合的方法对某一个或者某一类企业的资产质量、债务风险、盈利能力以及经营增长水平等方面进行的评价。企业合理的财务绩效评价不仅可以为企业管理者的管理提供参考，而且可以为外部投资人的投资决策提供有利依据。
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2.2 电子信息制造业财务绩效评价的方法概述
2.2.1 平衡记分卡(BSC)方法、
平衡记分卡是一种新型的企业绩效管理体系，它分别从企业的财务、客户、内部运营、学习与成长四个维度出发将企业指定的战略目标转换为可操作的衡量指标。平衡记分卡无论是在公司战略规划还是管理中都发挥了重要的作用，为企业战略有效的实施保驾护航。
2.2.2 经济增加值法（EVA）
作为衡量企业业绩的评价方法，经济增加值法是以企业业绩为中心构建的一套较为完整的评价体系。他的计算公式为：EVA=税后净营业利润-资本×加权平均资本成本。当企业的经营利润大于债务和权益资本成本时企业才能实现实际意义上利润，为企业的所有者创造财富。所以，
对企业的财务绩效进行评价是为了考察企业的战略计划和具体的实施是否贡献于企业的经营业绩。企业的财务绩效是企业绩效评价的核心部分。不管是对学科技术理论的研究，还是对市场企业运营情况进行的考核，首先要参考的就是企业的财务绩效。只有企业具备了良好稳定的财务效益和完善的财务体制，才能保证在市场中持续的经营和发展。所以，以财务绩效作为核心进行评价，可以提高企业参与市场竞争的积极性，根据研究结果通过科学的管理不断的降低生产销售的运营管理成本，在合理控制和管理成本的同时不断提高投资回报率。
2.1.3 财务绩效评价的概念界定
对企业进行财务绩效评价，主要是运用运筹学和数据统计的相关理论，从而构建出一种新的指标体系。指标体系的建立，不仅需要有全方位的评价指标，还需要借助定量与定性相结合的方法对某一个或者某一类企业的资产质量、债务风险、盈利能力以及经营增长水平等方面进行的评价。企业合理的财务绩效评价不仅可以为企业管理者的管理提供参考，而且可以为外部投资人的投资决策提供有利依据。
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2.2 电子信息制造业财务绩效评价的方法概述
2.2.1 平衡记分卡(BSC)方法、
平衡记分卡是一种新型的企业绩效管理体系，它分别从企业的财务、客户、内部运营、学习与成长四个维度出发将企业指定的战略目标转换为可操作的衡量指标。平衡记分卡无论是在公司战略规划还是管理中都发挥了重要的作用，为企业战略有效的实施保驾护航。
2.2.2 经济增加值法（EVA）
作为衡量企业业绩的评价方法，经济增加值法是以企业业绩为中心构建的一套较为完整的评价体系。他的计算公式为：EVA=税后净营业利润-资本×加权平均资本成本。当企业的经营利润大于债务和权益资本成本时企业才能实现实际意义上利润，为企业的所有者创造财富。所以，
EVA 的增加取决有效的经营管理同时也还取决于对资产和负债的管理，减少不必要的资本成本的浪费。
2.2.3 杜邦分析法
杜邦分析法是从财务角度出发，以几种财务指标形成的可以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在的关系结合起来，而形成的一套较为完善的指标体系，最后通过股权的收益率综合反映评价结果，可以使评价的主体充分、全面地对企业的经营状况进行了解。它主要是评价企业的盈利能力和股东权益回报率的一种方法。
2.2.3 杜邦分析法
杜邦分析法是从财务角度出发，以几种财务指标形成的可以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在的关系结合起来，而形成的一套较为完善的指标体系，最后通过股权的收益率综合反映评价结果，可以使评价的主体充分、全面地对企业的经营状况进行了解。它主要是评价企业的盈利能力和股东权益回报率的一种方法。
2.2.4 数据包络分析法
数据包络分析方法是一种新型的评价方法，它是经过运筹学、数理经济学和管理科学的交叉研究而产生。是一种定量分析方法，它的输入和输出指标必须是非负的，对类型相同的可比较企业可以进行相对有效性评价。
数据包络分析方法是一种新型的评价方法，它是经过运筹学、数理经济学和管理科学的交叉研究而产生。是一种定量分析方法，它的输入和输出指标必须是非负的，对类型相同的可比较企业可以进行相对有效性评价。
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3 我国电子信息制造业上市公司财务绩效评价模型构建........................16
3.1 我国电子信息制造业发展现状概述..........................16
3.2 我国电子信息制造业上市公司财务绩效评价方法.............................18
4 我国电子信息制造业上市公司财务绩效评价及其影响因素的实证分析..................27
4.1 基于因子分析法的投入产出指标结果分析.............................27
4.1.1 基于因子分析法的投入指标结果分析...............................27
4.1.2 基于因子分析法的产出指标结果分析..............................30
5 进一步提升电子信息制造业上市公司财务绩效的措施建议.......................53
5.1 政府机构合理分配，精准扶持....................................53
5.2 继续增加资本投入，扩大投资规模..........................53
5 进一步提升电子信息制造业上市公司财务绩效的措施建议
5.1 政府机构合理分配，精准扶持
从上文 TOBIT 回归分析可以看出，政府对企业的扶持与企业财务绩效是呈正相关的，加强政府的扶持力度可以提升企业的综合效率。为电子信息制造业的发展提供政策上的帮助可以使企业更好的发挥潜能提高企业财务效率。政府部门应该更合理的利用国家的宏观调控手段对电子信息制造业未来的发展进行调控。例如，可以通过采取税收优惠政策，合理的对一些刚起步的电子信息制造业公司在税收上给与减免补贴，减轻企业的税收负担。不断地引导资本市场使其对电子信息制造业在资金上给予一定的投入支持。对电子信息制造业进行监督管理的同时也可以为其提供优良的服务。经过过去几十年的发展，我国电子信息制造业虽然掌握的核心技术越来越多，但在的技术的合理利用和创新方面与发达国家还是存在一定的差距。所以政府加大产业扶持力对电子信息制造业提高创新效率具有积极作用，积极稳定地扶持产业发展，发挥政府补助的诱导作用，对提高电子信息制造业综合效率，提高企业财务绩效水平有重要的影响。
上文通过 DEA-Tobit 分析，可以得出电子信息制造业上市公司整体的发展状况较好，不管是从综合效率还是从规模效率、纯技术效率看都具有稳步提高的趋势但涨幅并不大，而且可以达到效率值最优的企业不多并且不能够持续保持优势。综合以上结论，本章从影响企业财务绩效的因素出发给出一些措施建议，包括政府机构的合理分配，精准扶持；继续增加资本投入，扩大投资规模；加大科研投入，培养企业创新能力；强化知识管理水平，加强人才培养。
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6 结论与展望
6.1 结论
本文在财务绩效评价理论和电子信息制造业上市公司发展现状实证分析的基础上，利用因子分析法对财务指标进行降维，得到的公因子做平移处理后作为 DEA 方法的投入产出指标。然后运用投入导向性 DEA-BCC 模型对 2013-2018 年符合条件的56 家电子信息制造业上市公司进行财务绩效评价，分析得出总效率与规模效率的趋势走向是相同的，表明综合效率有可能是受制于规模效率的；而规模效率与纯技术效率相互争锋，此消彼长。所以最终得出电子信息制造业上市公司的规模水平与技术水平都是影响行业综合技术效率的因素。目前我国电子信息制造业上市公司保持着科学技术前沿水平，但仍需不断进行技术创新，实现行业综合效率最优。为了进一步验证环境因素是否对电子信息制造业的财务绩效产生影响，本文进行了 TOBIT 回归分析，结果表明政府补助、企业上市年限和企业规模对电子信息制造业上市公司财务绩效产生显著性影响。通过理论研究和实例分析上市公司的财务绩效得到如下几点研究结论：
（1）电子信息制造业上市公司整体的发展较好，处于稳步提高的状态，但涨幅并不大，上市公司的财务绩效差距也不大。根据表 4.11 所示：56 家上市公司六年的总体技术效率平均值都在 0.85 以上，但只有极个别公司在五到四年之间是 DEA 有效的，虽然可以表明这几家公司都处在整个行业的效率前沿面上。但总体都达到效率前沿水平还是相差甚远的。2013-2018 年的纵向分析可以看出电子信息制造业的整体绩效趋于平稳。但对于投资者来说，有不断上升趋势的企业才具有投资价值。所以，想要企业在未来有更好的发展还需不断的改进。6.1 结论
本文在财务绩效评价理论和电子信息制造业上市公司发展现状实证分析的基础上，利用因子分析法对财务指标进行降维，得到的公因子做平移处理后作为 DEA 方法的投入产出指标。然后运用投入导向性 DEA-BCC 模型对 2013-2018 年符合条件的56 家电子信息制造业上市公司进行财务绩效评价，分析得出总效率与规模效率的趋势走向是相同的，表明综合效率有可能是受制于规模效率的；而规模效率与纯技术效率相互争锋，此消彼长。所以最终得出电子信息制造业上市公司的规模水平与技术水平都是影响行业综合技术效率的因素。目前我国电子信息制造业上市公司保持着科学技术前沿水平，但仍需不断进行技术创新，实现行业综合效率最优。为了进一步验证环境因素是否对电子信息制造业的财务绩效产生影响，本文进行了 TOBIT 回归分析，结果表明政府补助、企业上市年限和企业规模对电子信息制造业上市公司财务绩效产生显著性影响。通过理论研究和实例分析上市公司的财务绩效得到如下几点研究结论：
（2）电子信息制造业上市公司 DEA 无效的原因是复杂多样的，有的是由于规模无效，有的是由于技术无效。对于规模无效的公司，可能存在的问题是成本控制不充分，投入要素的产出率效果不理想等；就企业的规模报酬来看，大部分公司都是处于报酬递增的状态，这表示了 56 家样本数据中大多数的公司是可以考虑根据自身的发展状况来确定是否适当地扩大规模，或者适当缩小企业规模。
（3）整个电子信息制造业上市公司的经营状态都是相对稳定的。2013-2018 六年的效率对比中，较稳定的有长城开发、华东科技、三安光电他们的综合效率六年都达到了 0.95 以上，这三家公司的数据对其他公司有借鉴作用，其他公司可以应参照这三家企业对自身效率不高和经营不稳定的原因进行分析和改进。
参考文献（略）
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