医药制造业社会责任履行与企业价值提升的会计实证研究

 

1 引言

 

1.1 选题依据

1.1.1 现实依据

随着经济全球化的发展以及我国市场的日益开放，我国企业正面临日益增强的各种竞争。寻求利润是企业的本质属性，然而在发展进程中，企业过分追逐利益的同时，往往会忽视需要承担的社会责任。中华民族的药学先驱孙思邈有言：“人命至重，有贵千金，一方济之，德逾于此”。医药制造业作为一项民生工程，由于肩负着人类健康与生命安全这一神圣使命而显得尤为令人瞩目。近年来，药品安全事件也为我们敲响了警钟，譬如 2012 年“毒胶囊”事件和 2015 年“银杏叶”事件的相继发生更加推动了企业履行社会责任的必要性。企业存在的目的不单纯是为了寻求利润，它不只是一个经济组织还是一个社会机构，要想实现和谐稳定、持续发展，那么就必须在经营运作中统筹各方利益。而就企业来讲，其唯有认真、主动的履行社会责任，才能赢得相关利益体的认可与关注，争取更多的经济资源，为形成和提升企业价值打造更好的优势和平台。所以，对医药制造企业而言，在经营中怎样积极、充分的履行自身所负有的社会责任，并如何将这种责任转化为企业开展产品研发必备的资源和动力，提高产品质量，进而最终提升企业价值显得尤为重要。医药制造业的企业为了承担社会责任，将会面临各种技术难题，企业需要在产品及技术的研究与开发的过程中进行投入，即研发投入。研发投入包括资金、人力、设备、场地以及信息方面的投入，会对企业的长期经营发展产生影响。同时医药企业大多是化工制药，对环境污染较大，也需要企业不断进行研发，来减少污染物的排放。不仅如此，企业在面临技术挑战的同时也从市场上获得了更大的竞争优势，一方面，企业能够通过研发投入降低医药产品生产经营成本，以此获取超额利润。另一方面，研发投入能够带来产品或技术的差异化、顾客满意度、研发人员的吸纳等等，迅速占领市场份额。由此可看出，良好的社会责任表现催生出的研发投入，将逐渐成为企业竞争优势的源头，这不仅成为企业的先发战略，而且将成为创造和保持企业竞争优势的有效工具。

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1.2 研究目的与意义

 

1.2.1 研究目的

伴随社会环境的不断变化，企业对社会的影响力范围亦在逐渐延伸，其经营管理的目标也不再是追求利益最大化，而转变为统筹相关利益者的利益，人们愈加重视企业社会责任的表现，尤其是与公众生命健康安全息息相关的医药制造行业。社会责任的积极履行虽然能够为企业带来良好的企业形象，但同时会花费一定的成本或付出相应的资源，对于不断发展的企业来说，社会责任的履行能否提升企业价值是一个关键问题。另外，研发活动是医药制造行业发展的主要推动力。企业通过将企业社会责任融入文化，能够在实现文化创新的同时为企业带来产品和流程的创新，进而增加企业利润、促进社会可持续发展。因此，探寻研发投入在社会责任和企业价值之间起着怎样的桥梁作用也显得尤为重要。鉴于以上这些原因，本文以医药制造行业的上市公司为研究对象，在国内外学者研究成果的基础上，借助于中介效应检验模型，分析企业社会责任与企业价值的关系时引人研发投入这一中介变量，借以明确社会责任履行与企业价值提升之间的传导机制。

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2 文献综述

 

2.1 社会责任的概念演进

20 世纪初，随着美国经济的快速发展以及工业规模的日益扩张，一系列社会问题逐渐显现，企业触犯伦理道德的底线引起了社会公众的强烈不满。在此背景下，Sheldon 在 1924 年第一次提出社会责任的概念，指出企业不应将股东利益最大化作为唯一的追求目标，而是将伦理道德因素考虑在内，更要尽可能地保护股东之外的其他个体或组织的利益。自从社会责任理念被学者发表后，逐渐引起了业界和学术界关注，进而引发了相关研究浪潮。1953 年，Bowen 分析了企业经营对社会产生的影响并提出：企业决策者需基于“社会群体所期望的目标和价值”来为企业发展制定决策或是落实某些行为，也因此被称之为“企业社会责任之父”。沿袭了 Bowen 的思想，Davis（1960）对企业社会责任的概念予以完善，他认为各项决策并非单纯为了追逐超额的经济效益。这一观念为后来学者对企业社会责任的研究起到引导作用。直至 20 世纪中后期，“企业社会责任”不再是纯粹的理论，逐渐演变成为企业为了缓解市场压力、协调与利益群体的关系、处理社会问题所需要承担的自身义务。而在此期间，人们对社会责任的呼声越来越高，国内外学者对企业社会责任的研究逐渐深入，从不同维度对其进行了探讨。

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2.2 社会责任与企业价值的关系

 

在以价值驱动的第四代企业运营模式下，承担社会责任对企业更好地创造价值发挥着极为重要的促进作用，越来越多的企业试图投入更多的精力到企业社会责任的建设中去，将其作为强化竞争优势的重要市场工具。然而，积极履行企业社会责任意味着企业要将相当一部分企业资源投入到开展社会责任相关活动中，同时意味着在其他方面的资源投入相应地减少，这种资源的重新配置对于企业来说到底是利大于弊还是弊大于利呢？国内外学术界针对于这一问题进行了一定程度的探讨。

 

2.2.1 社会责任与企业价值正相关

大部分学者指出部分企业在经营中积极承担社会责任，直观上给企业带来了巨大利益。Narver（1971）认为当企业积极承担社会责任并为此付出成本或资源时，虽然有可能造成当期收益的减少，但是从长远来看，积极履行社会责任能够降低预期的风险并提高预期收益。Frooman（1997）通过分析企业不承担社会责任的相关文献，指出无视社会责任的企业在股市中表现不佳，而企业开展社会责任活动会对财务绩效产生积极影响。我国学者夏恩君（2001）从外部效益出发，指出企业履行社会责任可以获得广告效应、良好的社会形象和消费者口碑，进而提高企业持续盈利能力。楚金桥（2006）内部效益出发，认为企业社会责任有利于企业增进与员工的关系、储备优秀的人力资本。以上的国内外相关研究表明，社会责任为企业带来盈利能力和声誉资本、人力资源等方面的利益。因此，企业通过社会责任能够获得这些资源和能力，灵活地运用能力和配置资源，进而有助于企业业绩的提升。

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3 理论基础与研究假设...............16

3.1 理论基础..........16

3.1.1 利益相关者理论..........16

3.1.2 资源基础理论..............17

3.1.3 交易成本理论..............18

3.2 研究假设..........18

4 实证研究........... 21

4.1 样本选取与数据来源..............21

4.2 变量设计与模型构建..............21

4.2.1 被解释变量......21

4.2.2 解释变量..........21

4.2.3 控制变量..........22

4.2.4 模型构建..........23

4.3 实证结果与分析..........23

5 研究结论与建议...........31

5.1 研究结论..........31

5.2 对策建议..........32

 

4 实证研究

 

4.1 样本选取与数据来源

本文选取 2012—2016 年度我国医药制造行业上市公司作为初始样本。之所以选取该行业，首先是考虑到医药安全与人们的生命健康息息相关，药品安全问题致使人们对药品企业的社会责任履行情况十分关注。其次是医药制造行业本身为高投入、高产出以及高风险的三高行业，需要进行持续的研发活动才能在市场中有序发展。因此，本文选择医药制造行业的上市公司作为研究对象，通过初始样本分析，剔除的内容包括：（1）ST 和 ST*上市公司；（2）2012 年以后首次发行上市的公司；（3）相关财务数据无法获取及数值异常的公司样本。经过筛选，最终得到医药制造行业上市公司 2012-2016 年共 505 个有效样本构成的面板数据。在本文研究数据的获取上，主要源于国泰安数据库（CSMAR）、巨潮资讯网以及和讯财经网等。实证分析过程中的数据处理、统计分析通过 Excel 2016和 Spss 22.0 实现。

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结论

 

本文基于多元回归分析和中介效应检验，以 2012-2016 年医药制造业作为样本，就企业社会责任与企业价值之间的关系做出了实证分析，并检验了研发投入在此之间的中介效应，得出：

1、在医药制造业的上市公司中，企业社会责任的履行能够促进企业价值的提升。从理论分析的角度得出企业社会责任并非是对企业资源的浪费，而是实现合理资源配置的必然之举。对这些资源和能力的整合利用可以促进企业价值的提升。基于实证研究结果，企业社会责任和企业价值间为正相关关系，这既丰富了现有的研究成果，同时也为推动企业社会责任以及价值关系的探讨提供了新的经验证据。因此，无论是对于企业而言还是对于利益相关者来说，通过承担社会责任，必然会形成双赢的局面。良好的社会责任表现，能够确保企业相关利益者利益需求得到满足，同时也有助于企业实现价值创造。

2、社会责任的履行有助于促进企业研发投入。积极履行企业社会责任可能意味着企业要将相当一部分企业资源（金钱、人力与时间）投入到开展社会责任相关活动中，同时也意味着在其他方面的资源投入相应地减少了。然而通过理论分析与实证分析，研究表明，这种资源的重新配置对于以研发为命脉的医药制造企业来说最终效果是利大于弊。可以看出，研发投入是履行社会责任能获得的重要无形资源，社会责任能够为研发投入带来积极推动，在进行研发活动开展上，要求企业应该以社会责任履行为依托，将社会责任与研发投入相结合，是企业实现可持续发展的重要途径。

3、企业研发投入能够促进企业价值。医药制造企业的研发工作在未来发展过程中能够更好的推动企业实现技术以及产品的创新，确保医药企业在目标市场中形成核心竞争力，从而提升企业经营效益。研发投入还可以促使企业价值得以提升，向投资者传递企业良好的发展前景，吸引投资者加大对企业的资金投入水平。因此，医药制造行业的企业要在结合自身实际情况的基础上，尽可能持续这种有益的医药研发投入成效，加大企业的研发力度，力求研发为企业带来持续的价值的增长。

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参考文献（略）